公司上市的关键?!

在国际金融市场上,澳大利亚证券市场优势众多。实际上,澳大利亚资本市场是亚太地区仅次于日本的第二大资本市场,其规模是香港的三倍,新加坡的六倍,其金融衍生产品的发达程度更是位居区内首位。

决定是否上市
很多事业有成的私有公司,会在某个阶段考虑让公司股票在公共市场上市交易,这就需要面对一些涉及企业未来的基础性问题。在此过程中,第一步是要判定公司是否适合上市,这个决定应当与公司的长期战略目标保持一致。
最常见的上市原因包括:
上帝能带来哪些优势?
获取增长资本:无论贵公司的增长战略是基于并购、有机增长或二者兼有,上市都让公司有机会在IPO阶段及整个上市过程中募集资本,为未来增长提供必要的资金。此外,上市公司的后期融资也能大大简化,既降低融资成本,又缩短融资时间。
提升公司在公众与投资者心目中的形象:一般来说,上市意味着公司的业务活动取得较大的媒体曝光率,进而扩大公司产品或服务的认知度。此外,贵公司也有可能被纳入分析报告与股市指数之中。公司地位的提升,有助于维系投资者对公司股票的需求,提升企业在所处行业的地位与声誉。
机构投资:随着透明度(信息的可获取性)的提高,及公开上市带来的交易流动性(可以买入卖出股票,入市退市方便),上市公司也能吸引专业人士及机构的投资。机构投资者能够提升企业的可信度、稳定性,并扩大商业网络。若公司拥有机构股东,在日后需要补充资本时也能提高资本供给的几率。
此外,为公司股票提供(二级)市场;协调员工或管理层的利益和承诺;让顾客和供应商安心等好处。
在澳洲上市应当考虑的问题
决定公司是否适合上市,还应考虑成为公共上市公司可能带来的潜在不利因素、义务和成本。这些问题在拥有外部股东的非上市公司中也属常见,包括:
易受市场条件影响:无论企业运营情况多好,股票的价格和流动性都会受到超出自身控制能力的影响,比如市场条件、市场谣言、整体经济状况或同一行业发生的其他事件。
披露要求与持续报告:上市公司所涉及的披露与公司治理程度,远远高于私营公司,此外还要对信息及合规体系投入额外的管理时间、成本与投资。
控制力下降:出售公司股票,不可避免地要向外部股东让渡一定程度的控制权。这包括在未经股东事先同意时无法开展某些企业交易,尤其是涉及董事和大股东的交易。贵公司在日后某个时间段可能还要面临要约收购,这取决于原始投资者持有的证券比例。
管理时间:公司上市,需要花费额外本来可以专注于企业运营的管理时间。
董事责任:私营公司的管理层和董事,可能会发现自己并不喜欢企业上市。提高薪资披露力度、限制股票交易以及需要投入时间和金钱来管理投资者关系,这些都是上市公司额外增加的责任。
准备在澳洲上市的流程:
第一步:聘请顾问
第二步:尽职调查
第三步:准备招股说明书
第四步:向澳交所(ASX)提交上市申请草案和拟定招股说明书
第五步:启动机构营销计划
第六步:向ASIC递交招股说明书
第七步:公众评议期
第八步:向ASX呈交上市申请
- 向ASIC递交招股说明书后七日内,向ASX呈交正式上市申请。一般情况下,ASX会在六周内完成对上市审评的审查和审批手续。
第九步:营销与认购期
- 面向散户投资者的认购期自公众评议期结束后开始,开放期限一般为一到三个周。
第十步:认购结束、股票分配、交易开始,在ASX敲钟上市!
关于撰稿人 - 朱根立博士
朱博士是多家澳亚上市公司的董事及上市管问,近几年在ASX年度十大IPO榜上都有他管理或自家的上市公司。他的股权投资基金专注投向在ASX即将上市的Pre-IPO项目。朱博士也在香港,马来西亚纳闽岛(Labuan)及中国天津各地担任多家国际金融牌照管理人。
【全文未完,完整内容请见《商天下》89期】